La Quotidienne des marchés du 14 Mai 2020

• 13/05/2020 21:46
• AgriTechTrade
• La Quotidienne
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La révision à la hausse des stocks de fin en blé de 2,3 Mt après une hausse le mois précédent de plus de 5 Mt suite à une baisse de la consommation de plus de 5 Mt sur la campagne 2019/2020 et avec la nouvelle campagne 2020/2021, les stocks de fin en blé sont vus à un record de plus de 310 Mt; ce qui a pesé lourdement ce mercredi sur les cours du blé aussi bien sur Euronext que sur Chicago. De plus, en Europe, les stocks de fin pour la campagne 2019/2020 sont révisés à la hausse de 3 Mt pour atteindre un total de 13,5 Mt, suite à une baisse de la consommation de 2 Mt et une hausse de la production d'1 Mt. Soit au global un bilan assez lourd pour le blé, mettant de facto la pression à la baisse sur les cours. Pour autant, les cours du blé sur Euronext n'ont toujours pas réussi à tomber sous leur zone support qui enverrait un signal plus que négatif. Tout cela est bien étrange, alors que l'USDA indique clairement au marché qu'avec près de 5 mois de stock de blé par rapport à la consommation, les cours du blé devraient se retrouver plus proche de 165 €/t que des 185 €/t, d'autant plus suite à l'arrêt de l'activité économique du fait de la pandémie. Il y a quelque chose qui ne tourne pas rond dans cette histoire ! Probablement que l'USDA fait le dos rond pour le moment vis-à-vis du facteur climatique, espérant que la situation va revenir à la normale. En tout cas, un des deux camps aura forcément raison. Reste plus qu'à attendre la période Juin/Juillet pour la récolte du blé en Europe, zone mer Noire comprise. Mais attention, car les indices boursiers se retrouvent dans une position délicate au regard de nos modèles quantitatifs, et cela fait un moment que cette situation ne s'est pas présentée. Il faut dire que le discours ce mercredi de Jerome Powell, président de la Fed, n'a guère rassuré (tonalité plus pessimiste qu'auparavant), indiquant que les dommages de la pandémie sur la première économie mondiale pourraient être "durables", soit de quoi refroidir les ardeurs des opérateurs. C'est dans ce contexte, que les cours des MPA d'un point de vue technique (voir la suite ci-dessous)