La Quotidienne des marchés du 1er Août 2019

• 31/07/2019 19:38
• AgriTechTrade
• La Quotidienne
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Comme à chaque fois que la Fed doit prendre une décision importante au sujet de sa politique monétaire, les cours des MP (comme le cuivre, l'argent ou l'or), et notamment des MPA se replient. Et à 20h00, le verdict est tombé avec une baisse de 25 points de base du taux d'intérêt, ramenant ce dernier sur le niveau de 2 à 2,25 %. Par contre, ce qui a perturbé les marchés, aura été les propos prononcés lors de la conférence de presse par le président de la Fed. Ce dernier, Jerome Powell, aura été plus "hawkish" (faucon) que "dovish" (colombe) pour la suite de la future politique monétaire, indiquant que la baisse des taux ne serait pas automatique à chaque réunion du FOMC, et que d'ici la fin de l'année la situation pourrait restée étale. Il faut dire que la conférence de presse avait quelque chose de surréaliste, car traditionnellement lorsqu'un président de la Fed enclenche un mouvement de baisse des taux, c'est du fait que le pays est tout proche de la récession ou y entre. Mais ici, c'est nullement le cas, et bien au contraire, car la croissance en rythme annualisé sur le premier semestre est de l'ordre de 2,6 %, et que la croissance mondiale pour 2019 est estimée à 3,1 % et pour 2020 à 3,3 %. Mais le facteur mis en avant pour expliquer cette baisse de taux, est essentiellement le faible niveau d'inflation, et de cela, on va en reparler dans les semaines et mois à venir, car c'est finalement le driver des cours de nos MPA. Car qui dit une inflation faible, présuppose des cours des MPA orientés à la baisse, alors que dans le cas contraire, des cours des MPA orientés à la hausse auront comme corollaire une inflation qui se situe en progression. Restera à l'USDA de jouer le jeu, et non à chaque fois de nous sortir sa grande lance à eau pour éteindre la progression des cours des céréales. En attendant, c'est maintenant 3 millions d'hectares en feu en Sibérie du fait de la sécheresse. On rappellera ici que 20 % de la production de blé du pays provient de la Sibérie avec ses blés de printemps.